If you are thinking about buying your first house, you probably have a lot of questions. Common ones are: how much can I afford, can I get approved, etc. It’s also a good idea to organize and try to optimize your finances. However, even if you’re starting with modest resources, you can still set yourself up for mortgage success. Here are some tips on where to start.
Recognizing Mortgage Readiness
Before diving into homeownership, it’s essential to know if you’re genuinely prepared for this commitment. According to a Freddie Mac study, the following signs indicate you might be in the right financial position:
A credit score of 661 or above.
A debt-to-income ratio (DTI) under 25%, focusing on mortgage debt. Including other obligations like student loans, the percentage can be 50%
A clean financial history without any bankruptcies or foreclosures in the last seven years.
No overdue debt payments surpassing 90 days.
Your credit score plays a pivotal role. Landing in the 661 and above range boosts your creditworthiness. However, scores between 600-660 signify you’re on the brink, while anything below 599 indicates you might need to reassess your financial readiness.
Although deviations from these benchmarks don’t disqualify you from getting a mortgage, they might mean you’re overextending yourself or jeopardizing other financial aspirations.
Boosting Your Financial Standing
When considering you for a mortgage, lenders dissect your financial landscape — from credit scores to employment history. To enhance your mortgage approval chances, consider the following:
Monitor Your Credit: Begin by accessing your free credit reports from all three bureaus – Equifax, Experian, and TransUnion. They are available weekly on AnnualCreditReport.com until the close of 2023. Rectify any discrepancies and understand the areas demanding improvement. Remember, most mortgages necessitate a minimum 620 score, but achieving a 740 or higher ensures the best interest rates.
Manage Your Debt: Ensuring on-time payments is crucial. If this has been a challenge, now is the moment to negotiate with creditors for a feasible solution. Lessen your debt through strategies like the debt avalanche, debt snowball, or consider debt consolidation. An optimal DTI ratio is often below 45%, although the specific percentage can vary by lender. Also, be wary of new loans which might spike your debt or adversely affect your credit score.
Prioritize Savings: Set aside funds not only for the down payment and closing costs but also for additional expenses like furniture or repairs. Although first-time buyers often deposit 6% and 7% of the purchase price, some loans only demand 3 percent down. Closing costs, too, can vary based on the location. Regardless of the exact amount, start saving with steps like automating your savings or reducing discretionary expenses. And fill out our online analyzer or schedule a meeting on our website and we can develop a customized plan for you.
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AGO 7 2023
Cómo prepararse financieramente para su primera hipoteca
Si está pensando en comprar su primera casa, probablemente tenga muchas preguntas. Las más habituales son: cuánto del monto de la hipoteca puedo calificar, si me lo aprobarán, etc. También es una buena idea organizar e intentar optimizar sus finanzas. Sin embargo, aunque empiece con recursos modestos, puede prepararse para el éxito hipotecario. Aquí tiene algunos consejos para empezar.
Reconocer la preparación para la hipoteca
Antes de lanzarse a ser propietario de una vivienda, es esencial saber si está realmente preparado para este compromiso. Según un estudio de Freddie Mac, las siguientes señales indican que podría estar en la posición financiera adecuada:
Una puntuación crediticia de 661 o superior.
Una relación deuda-ingresos (DTI) inferior al 25%, centrándose en la deuda hipotecaria. Si se incluyen otras obligaciones, como los préstamos estudiantiles, el porcentaje puede ser 50%.
Un historial financiero limpio, sin bancarrotas ni ejecuciones hipotecarias en los últimos siete años.
No tener deudas pendientes de pago durante más de 90 días.
Su puntuación crediticia desempeña un papel fundamental. Aterrizar en el rango de 661 y más aumenta su solvencia. Sin embargo, las puntuaciones entre 600 y 660 significan que está al borde del abismo, mientras que cualquier puntuación por debajo de 599 indica que podría necesitar reevaluar su preparación financiera.
Aunque las desviaciones de estos puntos de referencia no le descalifican para obtener una hipoteca, podrían significar que se está excediendo o poniendo en peligro otras aspiraciones financieras.
Cómo mejorar su situación financiera
Al considerar su solicitud de hipoteca, los prestamistas analizan su situación financiera, desde la puntuación crediticia hasta el historial laboral. Para aumentar sus posibilidades de que le aprueben la hipoteca, tenga en cuenta lo siguiente:
Controle su crédito: Comience por acceder a sus informes de crédito gratuitos de las tres agencias: Equifax, Experian y TransUnion. Están disponibles semanalmente en AnnualCreditReport.com hasta el cierre de 2023. Rectifique cualquier discrepancia y conozca las áreas que exigen mejoras. Recuerde que la mayoría de las hipotecas requieren una puntuación mínima de 620, pero alcanzar una puntuación de 740 o superior garantiza los mejores tipos de interés.
Gestione su deuda: Es crucial garantizar el cumplimiento de los pagos. Si esto ha sido un reto, ahora es el momento de negociar con los acreedores una solución factible. Reduzca su deuda mediante estrategias como la avalancha de deudas, la bola de nieve de deudas o considere la consolidación de deudas. Un ratio DTI (Deudas en contra de su sueldo) óptimo suele estar por debajo del 45%, aunque el porcentaje concreto puede variar según el prestamista. Además, desconfíe de nuevos préstamos que puedan disparar su deuda o afectar negativamente a su puntuación crediticia.
Priorice los ahorros: Reserva fondos no solo para el pago inicial y los costes de cierre, sino también para gastos adicionales como muebles o reparaciones. Aunque los compradores por primera vez suelen depositar entre el 6% y el 7% del precio de compra, algunos préstamos sólo exigen un 3% de entrada. Los gastos de cierre también pueden variar en función del lugar. Independientemente de la cantidad exacta, empiece a ahorrar con medidas como la automatización de sus ahorros o la reducción de gastos discrecionales.
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